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  評論:「中國亞馬遜」的最後懸疑  
  2004-09-01   donews  
   
 

對於噹噹的俞渝和李國慶來說,交出企業的控制權就像賣掉自己唯一的孩子一樣,而對於雷軍們來說,賣掉的只是其中一個他們原本以為養不大的孩子。

  在亞馬遜全資收購卓越網之後,關於「誰會成為中國的亞馬遜?」的疑問似乎有了明確的答案,但實際上,謀求獨立海外上市的當當與作為亞馬遜中國分公司的卓越之間還有得一戰。


  看上去,這是一個皆大歡喜的買賣,金山和聯想成功地將目前仍然不賺錢的卓越脫手套現,卓越網傍上全球B2C巨頭,而亞馬遜則成功地獲得進入中國B2C市場的跳板。但對於7500萬美元到底是賤了還是貴了,卻眾說不一。


  拿當當做比較,按照此前媒體報道,「當當拒絕了亞馬遜1.5億美元的收購要約(《華爾街日報中文版》的說法是『當當網的管理人士本月早些時候拒絕了亞馬遜至多10億美元的收購要約。』)」顯然,如果當當價值1.5億美元,那麼卓越的7500萬美元太低了,畢竟兩者規模差不多,並且卓越網的營收要超過當當,不過當初老虎科技基金在投資當當和卓越的時候,同樣對噹噹的估價要超過卓越。有評論認為,當當價值1.5億美元的說法可能有水分,也與俞渝的華爾街工作的背景不無關係。


  其實,雷軍未必想賣卓越,甚至很希望能保持對卓越網的絕對控股權,畢竟中國B2C市場上目前只有卓越和當當兩個比較大的玩家,從長遠來看,這一市場仍然前景十分樂觀,但金山已經沒有足夠能力來繼續支撐卓越網發展需要的大把資金。或許卓越網仍然可以得到諸如聯想控股等的投資,但是金山將失去絕對控股權,還不如直接賣掉痛快——當然金山軟件可能就不會再在卓越網的軟件頻道上佔據黃金位置了,不過也好,金山也終於可以專心做網絡遊戲了。


  其實,從投資收益的角度而言,賣掉卓越網確實是一筆不錯的交易。據說當初卓越網向電子商務轉型的時候,雷軍給陳年的起始資金不過區區50萬人民幣,儘管經過聯想控股和老虎科技基金的注資,股權有所稀釋,但仍然處於控股地位,聯想控股在卓越網上的投資總額為450萬美元,所佔股份是30%。出售卓越,金山將獲得4000萬美元以上,聯想控股獲得2250萬美元,對於金山和聯想來說,卓越網都是賺了一筆,當然,亞馬遜.卓越未來可能的成功就與他們無關了。


  亞馬遜在美國市場上呼風喚雨,從去年開始,對中國市場也是覬覦不已,但是從頭開始顯然並不現實,收購一個現有的B2C是一個明智選擇。其實當當在某種程度上更適合亞馬遜,因為俞渝曾經是貝索斯的同行,而當當也幾乎是一切都以亞馬遜為榜樣,雙方為何沒有達成一致不得而知,或許是亞馬遜出價太低,或許是俞渝李國慶不願放棄當當控股權,但可以確信的是當當並不是一開始就決定要走海外上市之路的。當然,對亞馬遜而言,卓越也是個不錯的選擇,在獲得卓越網這個落腳點之後,亞馬遜終於進入中國市場,它的雄厚資金確保了卓越網的發展需要,或許,亞馬遜才是這起交易中最大的受益者。


  這樁交易注定無法迴避當當網,實際上,很多媒體記者最初是從當當方面聽說了亞馬遜收購卓越的消息的。當當宣稱要加快上市步伐,將於2005年海外上市,確實,亞馬遜入主卓越之後,沒有資金短缺之虞的卓越將在短時間內打破雙方實力的平衡點,給當當施加巨大的壓力,如果不加快融資的話(不過融資的途徑並非只有上市一條路),當當很可能將落於下風——當然前提是亞馬遜不在卓越網失足,對於俞渝和李國慶來說,交出企業的控制權就像賣掉自己的孩子一樣,而對於雷軍們來說,賣掉的只是其中一個他們原本以為養不大的孩子。


  當當和卓越在大體上是相似的,但是雙方的經營思路仍然有比較明顯的區別。當當更接近亞馬遜,目標是要建一個大而全的網上書店,其商品數量相比卓越要更多,數據庫也更全,而卓越網具有媒體的某些性質,對商品挑選更精細,類似一個網上精品店,但商品數量要比當當要小,亞馬遜很可能將對卓越網進行改造,而且可以預見,除了書籍、音像等商品,其他商品也將在更大規模上推進。


  在當當還存在獨立上市可能,而AOL、YAHOO等當年水土不服的表現之下,現在預言當當和卓越誰將笑到最後還存在變數,卓越成為了「亞馬遜中國」,不過還不是「中國的亞馬遜」,但是離這一目標更加接近了。噹噹噹然也有機會成為「中國的亞馬遜」,獨立上市是一條更冒險,但回報可能更大的道路,俞渝李國慶的努力值得期待。


  當記者問到收購後卓越網管理層的變動時,卓越的回答是:「卓越網的管理團隊十分優秀,短時間內不會有大的人事變動」,但這顯然是不可避免的。業內人士則認為,雷軍自然不可能再擔任董事長一職(當然不排除作個顧問什麼的虛職),林水星和陳小紅自然會選擇離開,因為他們的使命已經完成。執行總裁陳年的去留是一個疑問,作為卓越網的元老和干將,陳年對卓越的感情並不下於雷軍,但是亞馬遜能否留用陳年將是疑問,畢竟陳年的思路與亞馬遜並不契合。




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